Lohnen sich Spot-Crypto-ETFs wirklich?

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Warum warten wir auf Kryptowährungs-ETFs? Ernsthaft.

Ich weiß, dass es jetzt einige Möglichkeiten gibt, über einen Exchange Traded Fund (ETF) in Bitcoin-Futures zu investieren, und in Kanada gibt es Spot-Bitcoin-ETFs, aber es scheint, als würden viele Finanzberater und Autoren mit angehaltenem Atem auf einen Platz warten Bitcoin-ETF in den USA, um plötzlich der ganzen Welt die Schleusen der Investitionen in digitale Vermögenswerte zu öffnen.

Ich denke, dass eine beträchtliche Kohorte von ETF-Beobachtern schrecklich irregeführt wird – und noch schlimmer, andere irreführt.

Dieser Artikel erschien ursprünglich in Krypto für Berater, der wöchentliche Newsletter von CoinDesk, der Krypto, digitale Vermögenswerte und die Zukunft des Finanzwesens definiert. Hier anmelden jeden Donnerstag zu erhalten.

Berater und Investoren haben jetzt, was sie brauchen

Die Wahrheit ist, dass Berater und Investoren bereits heute über das verfügen, was sie für den Einstieg in Kryptowährungen benötigen. Ich habe kürzlich über eine Zunahme von Dienstleistungen geschrieben, die es Beratern ermöglichen, mit den digitalen Vermögenswerten ihrer Kunden zu arbeiten, darunter Onramp Invest, BlockChange und Flourish.

Es gibt auch keinen Mangel an Bildungs- und Informationsdiensten zu digitalen Assets, von diesem Newsletter bis hin zu einer Vielzahl anderer Quellen, einschließlich der Blockchain-Entwickler selbst, die normalerweise stolz auf Transparenz sind.

Die Befürworter von ETFs für digitale Vermögenswerte sagen uns jedoch immer wieder, dass sie den Zugang zu neuen Anlegern eröffnen werden, die entweder nicht die Möglichkeit haben, sich über Kryptowährungen zu informieren, oder denen der Zugriff durch Vorschriften verwehrt ist.

Die anhaltende Attraktivität eines Spot-ETF

„Letztendlich ist es am wichtigsten, direkt belichtet zu werden“, sagte A.J. Nary, der Gründer von HeightZero, einer Technologieplattform, die es Beratern und Vermögensverwaltern ermöglichen soll, digitale Vermögenswerte für ihre Endkunden direkt kennenzulernen und zu verwalten, und bietet Berichte für Portfoliomanagement- und Steuerberichtssysteme. „Ein Spot-ETF wäre für einige Anleger attraktiv, die einfach nur etwas wollen, das an einer traditionellen Börse gehandelt wird und verstehen, wie es funktioniert. Es ist wirklich nicht anders als bei Anlegern, die Aktien eines börsennotierten Unternehmens kaufen, das viel Bitcoin in seiner Bilanz hält, um ein Engagement in dem Vermögenswert zu erzielen. Ich denke, das Interesse kommt vor allem von Family Offices und institutionellen Investoren.“

Derzeit erlaubt HeightZero den Zugang zu Bitcoin und Ether, nur weil Nary und seine Partner glauben, dass diese beiden Kryptowährungen Waren und keine Wertpapiere sind und daher nicht den Verwahrungsregeln unterliegen, die es Beratern vorerst ermöglichen, digitale Vermögenswerte gemeinsam mit ihren Kunden zu verwahren . (Die Sorgerechtsfrage muss von den Aufsichtsbehörden noch endgültig beantwortet werden.)

Ein weiterer Dienst, Swan Advisor Services, wurde von Swan Bitcoin ins Leben gerufen. Wie der Name schon sagt, konzentriert es sich aus ähnlichen Gründen wie HeightZero ausschließlich auf Bitcoin.

„Wir haben einen Drittanbieter-Coin-Ownership-Service eingeführt, weil ein ETF, ein Investmentfonds, ein Hedgefonds oder eine Kommanditgesellschaft nur ein Papieranspruch auf die Währung ist“, sagte Andy Edstrom, Gründer von Swan Advisor Services. „Wir halten es für wichtig, dass Kunden die Möglichkeit haben, ihre Bestände in Eigenverwahrung und Kühlhaus zu ziehen, wenn sie bereit sind, und wir sind bereit, sie darin zu unterrichten, wie es geht. Die Erwartung der ETF-Fans ist, dass die Leute Jahre oder Jahrzehnte davon entfernt sind, die Eigenverantwortung oder das gemeinsame Sorgerecht mit einem Berater zu verstehen, oder dass dies für einige nie passieren wird. Aber ich denke, die Branche ist bereit, sie auszubilden und ihnen dabei zu helfen, es selbst zu tun.“

Spot-ETFs sind jedoch verlockend, weil sie sich so einfach in die bestehende Finanzinfrastruktur integrieren lassen, sei es die aktuelle Portfoliomanagement-Software von Beratern oder das Konto-Aggregations-Dashboard eines Kunden auf einem Portal oder einer persönlichen Finanzanwendung.

Der aktuelle Stand der Digital Assets-Produkte

Sie stellen auch eine spürbare Verbesserung gegenüber bestehenden Produkten für digitale Assets in den USA dar, sagte Dan Eyre, CEO von BITRIA, ehemals Blockchange, einer schlüsselfertigen Asset-Management-Plattform für digitale Assets. (Ein schlüsselfertiges Vermögensverwaltungsprogramm ermöglicht es unabhängigen Finanzberatern, in der Regel Treuhänder, die Verwaltung einiger oder aller Vermögenswerte ihrer Kunden auszulagern.)

„Die Grayscale Bitcoin Trusts und BitWise Indexprodukte der Welt sind ziemlich ineffizient, sie haben keinen Mechanismus, um sich an den Nettoinventarwert zu binden, also haben sie diese wilden Schwankungen, bei denen sie eines Tages und ein paar Mal mit einer Prämie von 30% gehandelt werden können Monate später einen Abschlag von 21 % auf den Nettoinventarwert“, sagte Eyre.[[Anmerkung der Redaktion: Grayscale gehört der Digital Currency Group, der Muttergesellschaft von CoinDesk.]„Bei einem Spot-ETF haben Sie nicht das gleiche Problem. Es ist ein einfaches Instrument, das einen ziemlich effizienten Zugang zum spekulativen Charakter der Bitcoin-Preise bietet. Es ist ein Ausgangspunkt.“

Ben Cruikshank, der Gründer des Fintech Flourish, sieht die Aussichten von Spot-Krypto-ETFs ähnlich, obwohl seine Plattform darauf ausgelegt ist, eine kollaborative Verwahrung zu ermöglichen.

„Die Bedürfnisse der Krypto-Community sind definitiv andere als die der Berater-Community, denn in der Krypto-Community gibt es viele Mantras und Überlegungen zum Thema Selbstverwahrung“, sagte Cruikshank. „Als Berater vergisst einer meiner Kunden im Durchschnitt mindestens einmal pro Woche sein E-Mail-Passwort. Wie arbeite ich also mit ihm zusammen, um seine privaten Schlüssel sicher aufzubewahren? Menschen arbeiten mit Beratern zusammen, weil sie möchten, dass ihr Finanzleben einfacher wird, und die Eigenverwahrung fühlt sich viel komplexer an, als die Verwahrung an einen qualifizierten Verwahrer auszulagern. Wir denken, dass die Kunden von Beratern heute die Verwahrung auslagern wollen.

„Wir gehen davon aus, dass die Menschen zunehmend versuchen werden, die Verwahrung ihrer digitalen Assets auszulagern“, sagte Cruikshank. „Denken Sie daran, dass es vor 40 Jahren üblich war, Aktienzertifikate und Inhaberschuldverschreibungen in einem Safe aufzubewahren, aber jetzt bewahren Depotbanken wie Fidelity und Schwab diese Vermögenswerte in unserem Namen auf. Grundsätzlich glauben wir, dass die Kunden wollen, dass dies einfach ist.“

Und diese Einfachheit und Sicherheit könnte mehr als alles andere der Grund sein, warum so viele Berater der Meinung sind, dass sich das Warten auf echte Spot-Kryptowährungs-ETFs lohnen wird.

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