Die Volatilität beherrschte die Kryptomärkte im Jahr 2021, von Bitcoin im Wert von 69.000 USD bis zu Elon Musks „Dogecoin to the Moooonn“

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Es war ein weiteres charakteristisch unvorhersehbares Jahr auf den Kryptowährungsmärkten.

Bitcoin inszenierte zu Beginn des Jahres 2021 eine starke Rallye, die von Tweets des Milliardärs Tesla-Gründer Elon Musk unterbrochen wurde, die die Preise für den Witz-Token-Dogecoin in die Höhe trieben. Bald jedoch ließen Chinas hartes Durchgreifen gegen das Mining von Kryptowährungen und die zunehmend nagenden Bedenken über den ökologischen Fußabdruck der Bitcoin-Blockchain den Markt dämpfen. Stattdessen machten Krypto-Händler alle möglichen Wetten auf NFTs, mit Videospielen verbundene Token wie Axie Infinitys AXS und aufstrebende Blockchains wie Solana und Terra. (Waren sie Modeerscheinungen oder eine technologische Revolution?) El Salvador führte Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel ein, und die größte Kryptowährung erreichte schließlich ein neues Allzeithoch von 69.000 USD. Aber am Ende des Jahres war klar, dass bullische Trader den (allgemein vorhergesagten) Traum von einem Druck von 100.000 USD nicht verwirklichen würden.

Wir haben einen chronologischen Überblick über die herausragendsten Momente auf den Kryptomärkten im Jahr 2021 zusammengestellt – und heben die wichtigsten Lehren und Erkenntnisse aus dieser sich schnell entwickelnden Ecke der globalen Finanzwelt hervor. Achtung: Es wird Volatilität geben.

Bitcoin beginnt in einer Raserei

Bitcoin (BTC) startete mit einem starken Start ins Jahr 2021, legte in der ersten Januarwoche um fast 40% zu und stieg auf ein neues Allzeithoch von rund 40.000 USD.

Es war eine so starke und explosive Rallye – und ja, die Volatilität von Kryptowährungen ist die Norm –, dass nicht alle davon überzeugt waren, dass die Rallye aufrechterhalten werden könnte.

Einzelhändler häuften sich an, während einige institutionelle Anleger begannen, Bedenken über grassierende Spekulationen zu äußern. Immerhin hatte Bitcoin noch im Vorjahr nur 3.850 USD gehandelt.

Die Nachfrage von institutionellen Anlegern soll im vierten Quartal 2020 der Grund für den astronomischen Aufstieg der nach Marktkapitalisierung führenden Kryptowährung gewesen sein, als Paul Tudor Jones, Stanley Druckenmiller und MicroStrategy sagten, in den Markt gesprungen zu sein.

Im Dezember desselben Jahres sagte Jeff Dorman, Chief Investment Officer bei der Krypto-Asset-Management-Firma Arca, gegenüber CoinDesk, dass „es eine gute Chance besteht, dass aktiv verwaltete Hedgefonds und passive Indizes, die um hohe Allokationen in Bitcoin herum aufgebaut sind, eine sehr kurze Haltbarkeit haben“.

Bitcoin stieg innerhalb der ersten fünf Handelstage im Januar schnell von 30.000 US-Dollar auf 40.000 US-Dollar – ein beeindruckender Gewinn, der die Marktaufregung noch verstärkte.

Der starke Preisanstieg bei BTC trug in nur fünf Monaten zu einem Gewinn von 1,1 Milliarden US-Dollar für Ruffer Investments, eine in Großbritannien ansässige Investmentgesellschaft, bei. Im Juni erklärte Ruffer, dass eine „spekulative Raserei“ bei Kryptowährungen das Unternehmen gezwungen habe, seine Wetten auf weitere Gewinne aufzugeben.

Und Ruffer war mit seiner Sorge um den Überschwang des Marktes nicht allein. Volatile Preisschwankungen ließen andere institutionelle Anleger an einer anhaltenden Krypto-Rallye zweifeln.

Scott Minerd, Chief Investment Officer von Guggenheim Partners.

Scott Minerd, Chief Investment Officer bei der globalen Investmentfirma Guggenheim, sagte, er glaube nicht, dass die Investorenbasis von Bitcoin „groß genug“ oder „tief genug“ sei, um die Preise auf dem aktuellen Niveau zu halten.

„Im Moment ist die Realität der institutionellen Nachfrage, die einen Preis von 35.000 US-Dollar oder sogar einen Preis von 30.000 US-Dollar stützen würde, einfach nicht da“, sagte er.

Ungefähr zur gleichen Zeit sagte ein JPMorgan-Analyst, dass sich ein rückläufiger Ausblick ergeben könnte, wenn Bitcoin nicht mehr als 40.000 USD zurückgewinnen könnte, was in den folgenden Wochen zu stärkeren Verlusten führen würde.

Der Preis stieg, aber es schien alles wie eine Menge Spekulation. Wie lange könnte die Rallye dauern?

Einige Fonds gründeten Bitcoin-Positionen, hielten sich aber nicht „für ihr Leben fest“ – eine häufig falsch verstandene Rückbildung des Krypto-Jargon-Begriffs „HODL“, der ursprünglich als a . auftauchte schnell tippen (oder vielleicht betrunken?) Versuch einer Person, die Welt „hold“ einzugeben.

Musk pumpt Bitcoin und Dogecoin

Bild gepostet am 4. Februar 2021 von Elon Musks Twitter-Account. (@elonmusk/Twitter, modifiziert von CoinDesk)

Als Bitcoin (BTC) im Februar in die Höhe schoss, schienen soziale Medien, insbesondere Twitter, eine erweiterte Rolle auf den Kryptowährungsmärkten zu übernehmen, und die Preise stiegen als Reaktion auf Tweet um Tweet. Es wurde deutlich, dass die Risikobereitschaft der Anleger trotz früherer Bedenken über grassierende Spekulationen stark blieb.

Eine Reihe von Beiträge von Tesla-CEO Elon Musk und dem damaligen Twitter-CEO Jack Dorsey dazu beigetragen, Bitcoin von 40.000 US-Dollar im Januar auf fast 57.000 US-Dollar im Februar zu steigen. Die viralen Auswirkungen der sozialen Medien haben Einzelhändler in den vollen Kaufmodus getrieben, wobei Knochen auf den Doggy-Themen-Witztoken Dogecoin (DOGE) geworfen wurden, der den Marktwert dieser Kryptowährung um Milliarden von Dollar erhöhte.

In den sozialen Medien schlossen sich einige Händler zusammen, um die Kryptopreise hoch zu halten – ähnlich wie sich Einzelhändler in traditionellen Märkten darauf abgestimmt hatten, Aktien wie GameStop ins Rollen zu bringen.

Musk beispielsweise, der von Forbes als reichster Mensch der Welt eingestuft wird, hat seinem Twitter-Profil den Hashtag #Bitcoin hinzugefügt, was zu einer sofortigen Kursrallye von 11% bei BTC beigetragen hat. Kurz darauf fügte Dorsey seinem Twitter-Profil auch den Hashtag #Bitcoin hinzu.

Die Twitter-Profile von Musk und Dorsey (Twitter, CoinDesk)

Die Bitcoin-Befürwortungen von Musk und Dorsey gingen viral und inspirierten eine Liga von Händlern, die die warnenden Warnungen erfahrenerer Anleger zurückwiesen. Es schien alles sehr viel Spaß zu machen. („Laseraugen“ wurde eine Sache.) Und Bitcoin war nicht die einzige Kryptowährung, die Fortschritte machte.

Musk schlug in einem Tweet auch vor, dass Dogecoin „die zukünftige Währung der Erde“ sein könnte. Musks Engagement im Dog-Token-Stamm hat dazu beigetragen, dass DOGE (sein Wort) zusammen mit anderen alternativen Kryptowährungen zum Mond kommt.

Solche Hijinks hielten die Krypto-Party am Laufen. Hier ist ein Blick auf die relative Performance im Januar; DOGE hat Bitcoin im Januar bei weitem übertroffen, wie unten gezeigt:

Januar kehrt zurück (CoinDesk)

Wie konnte ein Mann eine so massive Bewegung auf den Kryptomärkten verursachen?

Edward Oosterbaan von CoinDesk erklärte Anfang dieses Monats, wie Musks Starpower den Preis von BTC und DOGE beeinflussen konnte. (Spoiler-Alarm: Nichts davon ist so tiefgreifend.)

„Musk ist bei weitem nicht die einzige Person, die den Kryptomarkt aus keinem ersichtlichen Grund bewegt, außer einer Billigung“, schrieb Oosterbaan. "Ein beträchtlicher Teil der Branche, von Meme-Münzen bis hin zu NFTs, hat sich als sehr reaktionsschnell auf Promi-Schilling erwiesen."

Oosterbaan fuhr fort: „Hochrangige Prominente und Twitter-Accounts, die FOMO (Angst, etwas zu verpassen) säen, werden wahrscheinlich hier bleiben. Die Macht der sozialen Medien auf dem Kryptomarkt ist ein Beweis für den allgemeinen Mangel an Regulierung und Reife und die inhärente Liquidität von rund um die Uhr verfügbaren, erlaubnislosen Vermögenswerten.“

Die folgende Grafik zeigt den Einfluss von Musk auf den DOGE-Preis im Laufe der Zeit anhand von Daten von TradingView.

TradingView: Elons Einfluss auf den Dogecoin-Preis

Während des schnellen Aufstiegs von Bitcoin im Januar und Februar nutzten Einzelhändler soziale Medien als Zugangsweg, um neue alternative Kryptowährungen zu entdecken und in Echtzeit auf die Marktstimmung zu reagieren.

In nur wenigen Tweets konnten Musk und andere bekannte Persönlichkeiten Münzen pumpen und abwerfen, was zu erheblichen Kursgewinnen und -verlusten führte.

Die Lehre aus diesem noch so bizarren Abschnitt der Geschichte der Kryptomärkte ist, dass Social Media eine Kraft war und ist, die für Händler unmöglich zu ignorieren ist.

Von Tesla zu Coinbase ging Bitcoin nach oben, dann nach unten

Der Höhepunkt des Bitcoin-Marktes im April fiel mit dem erhöhten Hype um die direkte Börsennotierung von Coinbase zusammen. (William Henry Jackson/Art Institute of Chicago, modifiziert von CoinDesk)

Der Bitcoin-Preis stieg im Februar auf über 50.000 US-Dollar, nachdem Tesla bekannt gegeben hatte, dass es 1,5 Milliarden US-Dollar in BTC investiert hatte.

Die Marktreaktion löste bei einem unternehmungslustigen T-Shirt-Anbieter ein wenig Opportunismus aus, der sich beeilte, ein T-Shirt für 19,99 USD mit den Worten „Elons Kerze“ anzubieten, die sich auf den milliardenschweren CEO des Elektrofahrzeugherstellers bezog.

Die „Kerze“ bezog sich auf das dramatische Muster, das als Ergebnis des von Musk angeheizten Preisknalls auf dem Bitcoin-Preisdiagramm auftauchte:

Elons Kerzen-T-Shirt (The Doge Store)

Im März heizte Musk das Drama mit einem Tweet an, in dem es hieß, dass Verbraucher „jetzt einen Tesla mit Bitcoin kaufen können“.

Die Ankündigungen trugen dazu bei, Bitcoin, die älteste Kryptowährung, zum ersten Mal in Richtung einer zuvor undenkbaren Marktkapitalisierung von 1 Billion US-Dollar zu treiben.

Aber aus der Perspektive eines professionellen Preischart-Lesers schien Bitcoin „überkauft“ zu sein; dieser Begriff bedeutete, dass der Hochlauf des Marktes wahrscheinlich zu weit gegangen war, zu schnell und nicht durch das zugrunde liegende Kaufinteresse an der neuen, erhöhten Schwelle gerechtfertigt war.

Bitcoin fiel erneut nach unten und fiel wieder auf seinen gleitenden 50-Tage-Durchschnitt von rund 30.000 USD. Offenbar war es ein Niveau, auf dem das Interesse der Käufer wieder zu wachsen schien.

Die Marktstabilisierung bot den Händlern ein Signal: Bitcoin schien sich über dem Preis zu halten, bei dem es 2021 begonnen hatte, bei 29.112 $. Das war Anlass zu neuem Optimismus.

Als also Schlagzeilen in traditionellen Finanzmedien und atemlose Kommentatoren begannen, die bevorstehende direkte Börsennotierung von Coinbase, der größten US-Kryptowährungsbörse, hervorzuheben, wurde die Bitcoin-Rallye wieder aufgenommen.

In den kommenden Monaten würde sich der Preis mehr als verdoppeln, eine Erinnerung daran, wie volatil die Märkte für Kryptowährungen sein können.

Coinbase-Aktie geht an die Börse

Coinbase-CEO Brian Armstrong auf CNBC am 14. April, um die direkte Börsennotierung der Krypto-Börse an der Nasdaq zu diskutieren. (CNBC, modifiziert von CoinDesk)

Am 14. April ging Coinbase, die größte US-Kryptowährungsbörse, mit ihrer direkten Börsennotierung an der Nasdaq-Börse unter dem Tickersymbol COIN live.

„Dies ist ein Wendepunkt für die Digital-Asset-Branche, da es einen größeren Moment der Glaubwürdigkeit für einen schnell reifenden Markt bedeutet“, sagte Hunter Merghart, US-Chef der konkurrierenden Kryptowährungsbörse Bitstamp, in einem Interview mit CoinDesk.

Der anfängliche Handelspreis für die COIN-Aktie lag mit 381 USD beeindruckende 52 % über dem einen Tag zuvor von der Nasdaq veröffentlichten Referenzpreis von 250 USD pro Aktie. Aber selbst dieses hohe Preisniveau lag deutlich unter einigen der kürzlich von Aktienanalysten veröffentlichten Kursziele, wobei einige Schätzungen bis zu 600 USD pro Aktie reichen.

Das Scheitern der COIN-Aktien, noch höher zu steigen, schien plötzlich, nun ja, Deflation für einen Kryptomarkt zu sein, der sich an ständig steigende Preise gewöhnt hatte.

Am Ende des ersten Handelstages war der Aktienkurs von COIN auf 342 USD gefallen.

Die schwindende Stimmung schwappte auf den Bitcoin-Markt über: Es stellte sich heraus, dass das mit Spannung erwartete öffentliche Handelsdebüt der Kryptowährungsbörse nicht ausreichte, um den zweifachen Preisanstieg von BTC in den letzten Monaten aufrechtzuerhalten.

Bitcoin geriet am 14. April nahe einem Allzeithoch von rund 64.800 USD ins Stocken und geriet schnell in einen scharfen Ausverkauf. Die nachfolgende Grafik zeigt eine sich verlangsamende Kursdynamik, die durch niedrigere Höchststände des täglichen Relativen-Stärke-Index (RSI) definiert wird, der typischerweise einem Kursrückgang vorausgeht:

Im Februar zeigten die technischen Indikatoren auf dem täglichen Preis-Chart von Bitcoin eine Verlangsamung der Dynamik. (Damanick Dantes/CoinDesk, TradingView)

Die direkte Notierung von COIN war schließlich ein klassisches „Buy-the-Gerücht, Sell-the-Fact“-Event. Im Nachhinein würde das Datum des Börsengangs von Coinbase genau mit dem Höchststand von Bitcoin übereinstimmen.

Sowohl für erfahrene Krypto-Händler als auch für Neulinge bot die Episode eine neue Lektion darüber, wie selbst himmelhohe Preisvorhersagen, euphorische Rallyes und Meilensteine ​​wie die direkte Börsennotierung von Coinbase schließlich mit der Realität unbeständiger und notorischer Kryptowährungsmärkte konfrontiert werden, und bodenständige Bewertungen.

Erinnerung an den Absturz von Bitcoin im Jahr 2021

Nach einer starken Rallye zu Beginn des Jahres befand sich Bitcoin plötzlich in einer Baisse. Schuld FUD. (Faberge Workshop/Art Institute of Chicago, modifiziert von CoinDesk)

Einige Händler und Investoren begannen im April und Mai mit der Auszahlung, da Bedenken hinsichtlich der US-Kapitalertragssteuern, des ökologischen Fußabdrucks von Bitcoin und eines völligen Krypto-Verbots in China zunahmen. Es schien, als würden Angst, Unsicherheit und Zweifel – FUD oder Krypto-Sprache für negative Nachrichten – auf einmal kommen.

Alles was es brauchte, war eine Schlagzeile der New York Times Mitte April, dass US-Präsident Joe Biden plante, die Steuer auf Kapitalgewinne oder Erlöse aus dem Verkauf von Vermögenswerten – mit Bestimmungen, die als unfreundlich gegenüber Kryptowährungen gelten – ungefähr zu verdoppeln, um die Hoffnungen auf eine Rallye zurück in Richtung . zu beenden Bitcoins Allzeithoch liegt bei 65.000 US-Dollar. Nach einem starken Bullenlauf zu Beginn des Jahres beschleunigte sich der Preisverfall von Bitcoin plötzlich.

„Die Kryptowährung war bereits in der Defensive“, sagte Pankaj Balani, Mitbegründer und CEO der in Singapur ansässigen Delta Exchange, CoinDesk damals in einer E-Mail. "Die Steuernachrichten haben zu weiteren Gewinnmitnahmen eingeladen."

„Die US-Maßnahmen waren für Bitcoin nicht optimistisch, da Steuererhöhungen der Erholung ein Dorn im Auge sein könnten und Investitionen nach unten ziehen werden“, schrieb Edward Moya, Analyst bei Oanda, einer Devisenmaklerfirma, in einer E-Mail.

Präsident Joe Biden (Drew Angerer/Getty Images)

Einige Analysten wiesen auf einen stärkeren US-Dollar als möglichen Gegenwind für Bitcoin hin. Auf der nördlichen Hemisphäre kam wärmeres Wetter, und mehr Coronavirus-Impfstoffe wurden auf der ganzen Welt verteilt, was zu sonnigeren wirtschaftlichen Aussichten führte. Es schien, als ob die USA auf dem Weg wären, das Haushaltsdefizit zu verbessern, das sich während des Pandemie-Konjunkturprogramms ausgeweitet hatte.

All dies bedeutete, dass möglicherweise weniger zusätzliche wirtschaftliche Unterstützung durch Regierungen und Zentralbanken erforderlich wäre, was die Attraktivität von Bitcoin bei den Anlegern als mögliche Absicherung gegen eine schnelle Inflation gestärkt hatte.

Musk wirft Umweltbedenken auf

Aber Bitcoin hatte andere Probleme. In den kommenden Monaten würden viele Investoren in traditionellen Märkten – die als wichtiges Ziel für die Einführung von Kryptowährungen im Mainstream angesehen werden – aufgrund des starken Stromverbrauchs des Blockchain-Netzwerks beginnen, den ökologischen Fußabdruck der Kryptowährung in Frage zu stellen.

Musk zum Beispiel machte eine Kehrtwende von seiner früheren bullischen Haltung gegenüber Bitcoin und beschloss, BTC nicht mehr als Zahlung für die Elektroautos seines Unternehmens zu akzeptieren, und verwies auf Bedenken hinsichtlich der Verwendung fossiler Brennstoffe beim Krypto-Mining.

Der Tweet von Musk löste einen sofortigen Rückgang des Bitcoin-Preises um 6% aus. Plötzlich wurde das Umfeld als Hindernis auf dem Weg der 12 Jahre alten Kryptowährung zu einer weithin akzeptablen Anlageklasse im Mittelpunkt.

Und da Umwelt, Soziales und Governance (ESG) zu den neuen Schlagworten an der Wall Street wurden, wurde es schwieriger, große Vermögensverwalter davon zu überzeugen, dass energieintensive Bitcoins eine gute Ergänzung für Portfolios sind.

Eine Umfrage unter 600 Personen in der Fondsverwaltungsbranche ergab beispielsweise, dass 96 % davon ausgingen, dass ihre Unternehmen im Jahr 2021 die Priorisierung von ESG erhöhen würden. John Reed Stark, ehemaliger Chef des Office of Internet Enforcement der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC, sagte gegenüber Lyllah Ledesma . von CoinDesk im Mai, dass die Bitcoin-ESG-Bedenken die institutionellen Investitionen in Krypto sicherlich dämpfen würden.

China verbietet Krypto

Chinas Vorgehen gegen Kryptowährungen hat die Händler digitaler Vermögenswerte in die Defensive gedrängt. (Creative Commons, modifiziert von CoinDesk)

Und gerade als Bitcoin-Händler dachten, sie hätten genug von Angst, Unsicherheit und Zweifeln gesehen, verbot China offiziell allen Finanzinstituten und Zahlungsunternehmen, Dienstleistungen im Zusammenhang mit Kryptowährungstransaktionen anzubieten.

China hat seit 2013 Dinge im Zusammenhang mit Krypto verboten, aber das erneute Durchgreifen machte deutlich, dass Krypto-Handelsaktivitäten mit „rechtlichen Risiken“ verbunden sind und dass „jede juristische Person, nicht eingetragene Organisation oder natürliche Person“, die in virtuelle Währungen und verwandte Derivate investiert, gegen das Gesetz verstößt. öffentliche Ordnung und gute Sitten“, berichtet Muyao Shen von CoinDesk.

Die Nachricht über das China-Verbot ließ Bitcoin deutlich nach unten sinken, wodurch der Preis gegenüber dem April-Rekord nahe 65.000 USD um etwa 50 % gesunken ist. Nach fast jeder Definition war der Bitcoin-Markt in eine neue, rückläufige Phase eingetreten.

Der mit China verbundene Ausverkauf wischte 400 Milliarden US-Dollar vom Kryptomarkt weg, was einige „Wale“ – große BTC-Inhaber – ermutigte, ihre Münzen zum Verkauf an Börsen zu bringen. Kryptomärkte befanden sich im Panikmodus.

Den Anlegern wurde auch klar, wie anfällig Kryptowährungen gegenüber regulatorischen Risiken sind. Ob es sich um Bedenken hinsichtlich der Kapitalertragssteuern oder des völligen Krypto-Verbots in China handelte, der euphorische Aufstieg von Bitcoin schien durch die verstärkte Kontrolle des traditionellen Finanzsystems durch Regierungen und Aufsichtsbehörden gebremst.

Es wäre noch mehr Arbeit erforderlich, bevor umweltbewusste Investoren anfangen würden, Bitcoin anzuhäufen.

Ruffer Investments kassiert aus

Ruffer Investments war einer der ersten großen institutionellen Anleger, der auf Bitcoin gesetzt hat – ab November 2020.

Als die Preise Anfang 2021 in die Höhe schossen, ritt Ruffer im Wesentlichen auf der Welle, während andere Fondsmanager sich gerade mit Krypto vertraut machten, angelockt von seinem Potenzial für hohe Renditen.

„Im vergangenen November haben wir uns in Bitcoin engagiert. Wir betrachteten es als Option auf einen aufstrebenden Wertaufbewahrungsmittel mit einem stark verzerrten und attraktiven Risiko-Ertrags-Profil“, schrieb Duncan MacInnes, Investment Director bei Ruffer Investments, in einem Blogbeitrag vom 9. Juli.

Bitcoin-Preisereignisse. (Ruffer-Investitionen)

Aber selbst Ruffer war von der Heftigkeit der Bitcoin-Preisrallye zu Beginn des Jahres auf ein neues Allzeithoch von rund 65.000 US-Dollar überrascht. Und Ruffer hat ausgezahlt. Der Markt schien nicht nachhaltig zu sein.

„Im Jahr 2021 liegt die Aufregung bei Kryptowährungen und dezentralen Finanzen. Das Versprechen ist echt. Aber auch der Anstieg der überschüssigen Liquidität, der durch fiskalische Anreize und die anhaltende quantitative Lockerung verursacht wird. Die überschüssige Liquidität schien im April ihren Höhepunkt erreicht zu haben“, schrieb MacInnes.

Die Sunday Times berichtete im Juni, dass Ruffer in fünf Monaten einen Gewinn von 1,1 Milliarden Dollar erzielt habe.

Bitcoin-Preis und globale Geldmenge (Twitter: @MrBlonde_macro)

Extrem bullische Stimmung

In Bezug auf die Marktumkehr hat es sicherlich nicht geholfen, dass mehrere Krypto-Marktindikatoren im Monat oder so Anzeichen einer übermäßigen Kaufaktivität aufwiesen, die zum Bitcoin-Preishöchststand im April führten. Zum Beispiel erreichte der Crypto Fear & Greed Index von Alternative.me etwa im März seinen höchsten Stand seit Juni 2019, der einem Ausverkauf des BTC-Preises von fast 60 % vorausgegangen war.

Es gab andere Warnzeichen sowohl in den Blockchain-Daten als auch in den Preisdiagrammen. (Siehe die folgende Grafik, die technische Indikatoren zum Verhältnis von „Marktwert zu realisiertem Wert“ von Bitcoin, einer Blockchain-basierten Marktkennzahl, die als MVRV bekannt ist, betrachtet.)

Kryptoindustrie reagiert auf ESG-Bedenken

Da nörgelnde Umweltbedenken über den ökologischen Fußabdruck von Bitcoin den Markt weiterhin belasteten, unternahmen Führungskräfte der Kryptoindustrie Maßnahmen, um darauf zu reagieren.

Musk, der Milliardär, dessen marktbewegende Tweets zu Beginn des Jahres eine immer wieder und immer wieder Verliebtheit in Bitcoin offenbarten, zeigte eine neue Offenheit für den Dialog der Kryptoindustrie über den Stromverbrauch der Bitcoin-Blockchain.

Gegen Ende Mai twitterte der CEO von Tesla, dass er mit Bitcoin-Minern über die Nutzung erneuerbarer Energieressourcen gesprochen habe. Er kehrte Bitcoin nicht vollständig den Rücken, was den entmutigten Bullen etwas Hoffnung gab.

Die Ankündigung des Bitcoin Mining Council vom 24. Mai, das Bergleute und Großinvestoren, darunter MicroStrategy-CEO Michael Saylor, zusammenführte, ließ BTC sofort um fast 12% steigen. Zu diesem Zeitpunkt begann die Marktpanik nach dem Ausverkauf im April nachzulassen und einige Händler begannen, den Einbruch zu kaufen.

Der Preis von BTC stabilisierte sich im Juni schließlich bei etwa 30.000 US-Dollar, als der extreme Verkaufsdruck nachließ. Die folgende Grafik zeigt den Preisrückgang von fast 50 % zwischen April und Juni. Und dann, im Juli und August, wurde Bitcoin meist seitwärts gehandelt, was eine neue Preisspanne begründete, da einige technische Indikatoren darauf hindeuteten, dass der Preis von BTC überverkauft war.

Die Frage in den Köpfen der Krypto-Händler war, ob das neue Marktumfeld eine Pause auf dem Weg nach unten oder die Grundlage für einen neuen Aufschwung darstellt.

Der Bitcoin-Tagespreis-Chart zeigt, wie die technischen Preis-Chart-Indikatoren rückläufige Zeichen zeigten. (Damanick Dantes/CoinDesk, TradingView)

Die Preisbewegungen waren weit weniger volatil als in den letzten Monaten, und es schien, als ob viele Anleger immer noch an das Potenzial von Bitcoin als langfristiger Wertaufbewahrungsmittel glaubten.

Bitcoin-Miner gaben an, nach Möglichkeiten zu suchen, ihren ökologischen Fußabdruck zu reduzieren oder zu mildern, und der Großteil der Mining-Power des Netzwerks wurde aus dem kryptofeindlichen China verlagert.

Außerdem nutzten die Händler nicht so viel Hebelwirkung und die Marktbedingungen schienen sich merklich zu beruhigen. Mit anderen Worten, es gab nicht viel Schaum.

Eine wichtige Erkenntnis war, dass sich der Preis trotz einer plötzlich unerbittlichen Ansturm negativer Schlagzeilen für den Bitcoin-Markt auf historischer Basis bemerkenswert gut behauptete: Das Allzeithoch im April von rund 65.000 US-Dollar lag nun in weiter Ferne, aber ebenso wie das Tief von 2020 von rund 3.850 US-Dollar.

Altcoins, NFTs füllten Leere, als Bitcoin langweilig wurde

Künstlerische Darstellung eines Bored Ape NFT. (Adam Levine/CoinDesk)

Als sich der Bitcoin-Preis im Juli und August bei rund 30.000 US-Dollar stabilisierte, wurde einigen Händlern buchstäblich langweilig.

Zu Beginn des Jahres begannen mehrere Altcoins, Bitcoin zu übertreffen, was die starke Risikobereitschaft der Anleger widerspiegelte. Der Zahlungstoken XRP hat sich zwischen Januar und April fast verachtfacht, und die Preise vieler dezentralisierter Finanztoken (DeFi) wie des AAVE-Tokens von Aave und des UNI von Uniswap stiegen ebenfalls in die Höhe.

Selbst während des breiten Ausverkaufs des Krypto-Marktes machten Altcoins einen größeren Anteil am gesamten Krypto-Universum aus – was die „Dominanz“ von Bitcoin im Branchenjargon schrumpfte. Viele „Ethereum-Killer“ oder Konkurrenten im Bereich Smart Contracts Blockchains begannen die Aufmerksamkeit der Händler auf sich zu ziehen – wie Solana mit seinem SOL-Token.

Sogenannte Layer-2-Token wie MATIC von Polygon, die die Effizienz von Transaktionen auf der Ethereum-Blockchain steigern sollen, haben sich im Juli fast verdoppelt.

Die folgende Grafik zeigt die Marktkapitalisierung von Bitcoin im Verhältnis zur gesamten Krypto-Marktkapitalisierung, bekannt als Bitcoin-Dominanzverhältnis. Der relative Marktkapitalisierungsverlust von BTC begann sich zwischen März und Mai zu beschleunigen, bevor er sich in den folgenden Monaten bei etwa 40% stabilisierte.

Die Dominanzquote von Bitcoin – ihr Anteil an der gesamten Marktkapitalisierung digitaler Vermögenswerte – ging zurück, als die alternative Kryptowährung abgekündigt wurde. (CoinDesk, TradingView)

Wie weit der diesjährige Krypto-Wahn über Bitcoin hinausging, war seit März klar, als ein digitales Kunstwerk bei einer Christie’s-Auktion des Krypto-Künstlers Beeple für 69,3 Millionen US-Dollar verkauft wurde.

Nach atemlosen Schlagzeilen in traditionellen Medien wie der New York Times zog der potenzielle Reichtum aus dem Verkauf nicht fungibler Token oder NFTs zahlreiche Künstler, Prominente und Händler an, die nach zusätzlichen Investitionen auf dem Kryptomarkt suchten.

Der Bored Apes Yacht Club wurde nach dem gesamten Handelsvolumen hinter CryptoPunks zur zweitbeliebtesten NFT-Sammlung, schrieb Eli Tan von CoinDesk im August. Zu dieser Zeit lag der „Bodenpreis“ für Bored Ape Yacht Club NFTs – die günstigsten auf dem freien Markt – bei 48,8 ETH oder 165 578 US-Dollar. (Bis Ende des Jahres würde es sogar noch weiter auf etwa 240.500 US-Dollar steigen.)

Zu den Besitzern der hochpreisigen NFT-Sammlung gehören der Superstar der National Basketball Association, Steph Curry, der YouTube-Erfinder Logan Paul und der Musiker Jermaine Dupri.

Dune Analytics: Durchschnittlicher Verkaufspreis für gelangweilter Affe

Spekulationen bewegen sich in Zyklen.

Krypto-Händler begannen das Jahr im vollen Kaufmodus, und dann förderten Preisrückgänge einige Gewinnmitnahmen, als sich regulatorische Risiken entfalteten.

Die spekulative Welle hatte ihre Höhen und Tiefen, aber Händler konnten Gelegenheiten auf dem alternativen Kryptomarkt finden, als Bitcoin begann, seine relative Dominanz zu verlieren.

Und für Bitcoin sollte ein unerwarteter Retter erscheinen.

El Salvador kaufte Bitcoin und kaufte dann den Dip

Eine Statue in San Salvador, El Salvador (Esaú González, Unsplash)

Im Juni kündigte der Präsident von El Salvador, Nayib Bukele, an, dass Bitcoin gesetzliches Zahlungsmittel werden würde, womit sein Land das erste war, das diesen Schritt machte, was auch bedeutete, dass dort keine Kapitalertragssteuern für Bitcoin-Inhaber anfallen.

Zuvor hatte das winzige mittelamerikanische Land einfach den US-Dollar als Hauptwährung verwendet

Bitcoin stieg von einem Tiefststand von rund 30.000 US-Dollar auf einen Höchststand von fast 50.000 US-Dollar Anfang September um etwa 70 %, als Händler auf die Nachrichten aus El Salvador reagierten – die von vielen Fans des digitalen Vermögenswerts als lang erwartet angesehen wurden Validierung seines Potenzials, einer globalen Währung zu dienen. Das Bitcoin-Gesetz von El Salvador trat im September in Kraft.

Als das Gesetz tatsächlich in Kraft trat, begann der Preis von Bitcoin auszuverkaufen – ein klassisches „Buy-the-Gerücht, Sell-the-Fact“-Szenario, ähnlich wie bei der Börsennotierung von Coinbase.

Bukele getwittert dass El Salvador bereit war, bei Kursrückgängen zu kaufen, auch wenn die BTC weiter fiel. Eine wachsende Zahl von Benutzern auf Social-Media-Plattformen, darunter Twitter und Reddit, riefen dazu auf, kleine Mengen Bitcoin zu kaufen, um die Bitcoin-Politik von El Salvador zu unterstützen, berichtete Bloomberg. Viele Anleger setzten bereits darauf, dass die Nachricht der ältesten Kryptowährung einen Preisschub verleihen könnte.

Am 13. September kaufte das Softwareunternehmen MicroStrategy weitere 5.050 BTC für etwa 242 Millionen US-Dollar in bar. Dennoch blieb BTC niedriger.

BTC ging von 50.000 USD auf 40.000 USD zurück und endete im September mit einem Abwärtstrend.

An den traditionellen Finanzmärkten wuchs unterdessen die Sorge um einen möglichen Kreditausfall des chinesischen Bauträgers Evergrande Group.

Die schleichenden Ängste erschütterten spekulative Vermögenswerte wie Aktien und Kryptowährungen; Die geringere Risikobereitschaft der Anleger trug auch zum Einbruch von Bitcoin im September bei.

Die Erkenntnis für Krypto-Händler aus der Preisaktion von Juli-August war, dass El Salvadors Entscheidung, BTC als gesetzliches Zahlungsmittel zu erlassen, nicht ausreichen würde, um den Preis der Kryptowährung auf 50.000 US-Dollar erhöht zu halten.

Die Korrelation von Bitcoin mit Aktien stieg zusammen mit den Kreditsorgen, die von China ausgingen – keine gute Sache, da die Aktien fielen.

Dennoch sah der Rückgang der BTC um fast 7% im September weitaus weniger schwerwiegend aus als der Preisabsturz von 50% im April und Mai. Nach einigen Höhen und Tiefen hatte sich der Bitcoin-Preis wieder deutlich über dem Niveau von 2020 stabilisiert, da einige Händler bis zum Jahresende einen BTC-Preis von 100.000 USD erwarteten.

Bitcoin-ETF-Rallye erwies sich als kurzlebig und 100.000 $-Träume verblasst

Stier-Statue. (Jared Schwitzke, Unsplash)

Der September-Dip dauerte nicht lange.

Einen neuen Enthusiasmus bekam der Markt, als im vierten Quartal der erste US-Bitcoin Exchange Traded Fund – also ein Bitcoin-Futures-ETF – aufgelegt wurde. Bitcoin kletterte im Oktober von 40.000 USD auf 65.000 USD und spornte Visionen von 100.000 USD bis Ende des Jahres an.

Nach monatelangen Verzögerungen gab Gary Gensler, Vorsitzender der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), im August seine Präferenz für einen auf Bitcoin-Futures basierenden ETF bekannt. Händler hofften, dass die SEC im Oktober einen Bitcoin-Linked ETF genehmigen würde.

Hinter diesen Hoffnungen steckte die Überzeugung, dass viele Anleger in traditionellen Märkten auf Bitcoin wetten wollten, aber nicht über die technologische Ausstattung oder das Know-how dafür verfügten. ein ETF würde es ihnen ermöglichen, in Bitcoin einzukaufen, mit der Leichtigkeit des Kaufs einer Aktie in einem Online-Brokerage-Konto.

Jahrelang hatten Führungskräfte der Kryptoindustrie spekuliert, dass die Genehmigung eines Bitcoin-ETFs durch die SEC – die unter dem ehemaligen SEC-Vorsitzenden Jay Clayton mehrfach verweigert wurde – endlich den vermeintlichen Heiligen Gral der „institutionellen Einführung“ der Kryptowährung herbeiführen könnte.

Aber nicht alle Bitcoin-bezogenen ETFs sind gleich: Ein Bitcoin-Futures-ETF wird durch Futures-Kontrakte, wie sie an der Chicago Mercantile Exchange gehandelt werden, gedeckt. Im Gegensatz dazu ist ein Bitcoin-„Spot“-ETF direkt durch die Kryptowährung gedeckt.

„Ich denke, seine Kommentare sind ziemlich klar, dass es nicht bald einen reinen Spot-Bitcoin-ETF geben wird und dass möglicherweise Futures-Produkte in Betracht gezogen werden“, sagte Steven McClurg, Chief Investment Officer von Valkyrie, damals gegenüber CoinDesk.

„Contango bleed“ wird zum neuen FUD

Experten zu diesem Thema warnten davor, dass ein Bitcoin-Futures-ETF Nachteile aufweisen würde, insbesondere die Existenz eines Phänomens, das als „Contango-Bleed“ oder „Roll-Kosten“ bekannt ist und die Renditen der Anleger verschlingen würde.

Trotzdem sagten einige Analysten voraus, dass die bloße Zulassung eines Bitcoin-ETFs, sei es auf Spot- oder Futures-Basis, Krypto für traditionelle Anleger zugänglicher machen und dadurch die allgemeine Marktstimmung steigern würde.

Am 15. Oktober hat Bitcoin das Preisniveau von 60.000 USD zurückerobert, da die Anleger sehnsüchtig auf die Zulassung eines Bitcoin-ETFs warteten.

Und am 19. Oktober ging der börsengehandelte Fonds ProShares Bitcoin Strategy (NYSE: BITO), der erste in den USA gehandelte Bitcoin-Futures-ETF, live.

Die New Yorker Börse nahm als ProShares Bitcoin Strategy ETF (Ticker $BITO) den Handel auf. (Cheyenne Ligon/CoinDesk)

Dave Nadig, Chief Investment Officer und Director of Research von ETF Trends, sagte, dass ein Großteil des Volumens am ersten Handelstag von BITO anscheinend von Privatanlegern stammte, da es nur wenige große „Block“-Trades in der Größenordnung gab, die große institutionelle Händler oft tätigen in.

"Dies wird wahrscheinlich das sein, was wir alle erwartet haben, nämlich ein Zugangsfahrzeug für bestimmte Spieler auf dem Markt", sagte Nadig damals in einem Telefoninterview mit CoinDesk. „Es gibt viele Leute, die aktive Teilnehmer an den Märkten sind, die einfach nicht alleine über die Krypto-Brücke gehen wollen.“

Realität beißt Bitcoin

Aber da Bitcoin in den ersten beiden Oktoberwochen bereits um etwa 40% gestiegen ist, begannen einige Analysten zu hinterfragen, ob der BITO ETF ein weiteres „Buy-the-Gerücht, Sell-the-fact“-Ereignis war.

„Schauen Sie, wir sind diesen Monat um 40 % gestiegen, was erst 15 Tage alt ist, eine Pause, die sich erfrischt“, sagte Mark Yusko, CEO und Chief Investment Officer von Morgan Creek Capital Management, während eines CNBC-Interviews am 17. Oktober. „ Angesichts der Tatsache, dass wir derzeit überkauft sind“, sagte Yusko, „würde mich ein neuer Ausverkauf nicht überraschen“.

Krypto-Bullen waren noch nicht fertig. In den Tagen nach dem Handelsdebüt von BITO erreichte Bitcoin weiterhin ein Allzeithoch von rund 69.000 USD. Mehrere alternative Kryptowährungen (Altcoins) schlossen sich der Rallye an. Ether, die zweitgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung, stieg zum ersten Mal seit Mitte Mai über 4.000 USD.

Im November gelang es den Käufern jedoch nicht, neue Höchststände zu halten. Bitcoin begann einen Abstieg unter 60.000 $, als stark gehebelte Händler begannen, ihre Positionen zu liquidieren. Einige Indikatoren wie der Krypto „Fear & Greed Index“ zeigten den Markt im Bereich der „extremen Gier“, der typischerweise Kursrückgängen vorausgeht, wie in der folgenden Grafik gezeigt.

Krypto-Angst- und Gier-Index (Alternative.me, CoinDesk)

Nach vielen volatilen Preisschwankungen in diesem Jahr stabilisierte sich Bitcoin Ende Dezember schließlich bei etwa 50.000 USD.

Optimistische Preisaufrufe, die zu Beginn des Jahres getätigt wurden, wie eine Vorhersage von 100.000 US-Dollar BTC bis Ende des Jahres, schienen plötzlich weit hergeholt, insbesondere da sich die bullische Stimmung im letzten Monat verschlechterte:

Bitcoin-Optionshändler haben die Chancen auf einen Preis von 100.000 USD im Jahr 2021 so gut wie abgeschrieben, aber die Hoffnung ist für Juni 2022 lebendig. (Schiefe.)

Einige Analysten hofften weiterhin auf einen kurzfristigen Kursanstieg, ähnlich wie im vierten Quartal 2020. Es sollte nicht sein.

Am letzten Tag des Jahres 2021 wechselte Bitcoin bei rund 48.000 USD den Besitzer, ein Plus von 63 % gegenüber dem Vorjahr. Die native Kryptowährung der Ethereum-Blockchain, Ether, hat sich auf etwa 3.800 US-Dollar verfünffacht. Solanas SOL stieg um das 94-fache und Polygons MATIC stieg um das 145-fache.

All dies ließ die Rendite von 27 % seit Jahresbeginn für den Standard & Poor’s 500 Index – die Benchmark für große US-Aktien – ziemlich zahm aussehen.

Eines ist sicher: Krypto-Händler sind wahrscheinlich auf einer weiteren volatilen Fahrt im Jahr 2022 sicher.

(Shuai Hao/CoinDesk)

Siehe auch:

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