Abdeckung der Spot- und Derivatemarktdynamik von Bitcoin

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Was sagen uns die ewige Finanzierungsrate von Futures und die Position der langfristigen Inhaber über den Bitcoin-Preis aus?

Das Folgende stammt aus einer aktuellen Ausgabe des Deep Dive, des Premium-Markt-Newsletters des Bitcoin Magazine. Um zu den Ersten zu gehören, die diese Erkenntnisse und andere Bitcoin-Marktanalysen direkt in Ihrem Posteingang erhalten, Abonniere jetzt.

Im heutigen Daily Dive behandeln wir einige Visuals, um die Spot- und Derivatemarktdynamik von Bitcoin zu veranschaulichen. Wir können dies tun, indem wir uns zwei Schlüsselkennzahlen im Vergleich zum Preis ansehen: die ewige Refinanzierungsrate des Futures und die Nettopositionsänderung des langfristigen Inhabers.

Zur Auffrischung wurde die ewige Finanzierungsrate von Futures ausführlicher in The Daily Dive #097 – Derivatives Market Breakdown behandelt. Es ist ein wichtiger Leitzins, den Sie im Auge behalten sollten, insbesondere wenn der Markt auf einer Seite überverschuldet ist und der Derivatemarkt mehr Einfluss auf den kurzfristigen Preis hat.

Die beiden folgenden Diagramme zeigen den Bitcoin-Preis überlagert mit der ewigen Finanzierungsrate. Da der Markt historisch lang verzerrt ist, werden die Farbschwellen im zweiten Diagramm gesenkt, um Perioden mit negativer Finanzierung besser hervorzuheben. Insgesamt zeigen die Diagramme, wann der Terminmarkt entweder aufbläht oder den Preis unterdrückt.

Der Bitcoin-Preis gewichtet mit der ewigen Finanzierungsrate.

Die dunkelblauen Bereiche zeigen, wann der Markt auf der Long-Seite überverschuldet war und die dunkelroten Bereiche zeigen das Gegenteil. Jede dieser extremen Phasen geht mit nachfolgenden, explosiven Kursbewegungen einher, wenn Positionen vernichtet werden.

Die dunkelblauen Bereiche zeigen, wann der Markt auf der Long-Seite überverschuldet war und die dunkelroten Bereiche zeigen das Gegenteil.

Der Derivatemarkt beeinflusst den Preis kurzfristig, aber der langfristige Preis wird von der Akzeptanz, der anhaltenden Spot-Nachfrage und dem Verhalten langfristiger Inhaber bestimmt. Die Nettopositionsänderung langfristiger Inhaber ist eine Möglichkeit, dieses Verhalten zu betrachten, da es sich um die 30-tägige Änderung des Angebots handelt, das von langfristigen Inhabern gehalten wird.

Wie wir bereits erwähnt haben, ist jedes Allzeithoch des Bitcoin-Preises mit einer erheblichen Verteilung von Münzen von Langzeitinhabern an neue Marktteilnehmer verbunden. Dunkelrote Perioden zeigen dies in der folgenden Grafik, während dunkelblaue Perioden relativ starke Akkumulationsperioden über die Lebensdauer von Bitcoin zeigen.

Bitcoin-Preis gewichtet mit der Nettopositionsänderung des langfristigen Inhabers.

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